Mois : septembre 2022

Gozo, Comino et les plages

Les plages de Malte sont généralement dramatiques, rocheuses et en forme de mer, avec moins de formes douces et sablonneuses du littoral méditerranéen que ce à quoi on pourrait s’attendre. Malgré cela, les Maltais profitent pleinement de chaque endroit où ils peuvent se baigner. Sur ces îles légères, les sports nautiques abondent et vous n’êtes jamais très loin de l’océan.

Avec ses eaux cristallines, ses épaves historiques et ses formations sous-marines intéressantes, Malte est également la meilleure destination de plongée d’Europe, mais même la plongée avec tuba depuis le littoral de l’île nation offre un aperçu remarquable du monde sous-marin.

Que vous ayez envie de barboter dans les vagues, de passer un après-midi à vous calmer sur le sable fin ou de déjeuner tranquillement de fruits de mer, voici les plages à découvrir à Malte, ainsi que sur ses petites îles sœurs de Gozo et Comino.

Après avoir battu de nombreux concurrents, le Blue Lagoon de Comino décroche le titre de meilleur lieu de baignade de Malte. Entourée de rochers et encadrée de sable blanc étincelant, la mer intérieure de Comino, limpide et abritée, brille d’un éclat pervenche, et c’est un endroit paradisiaque pour se baigner. Le seul bémol est que le Blue Lagoon n’est pas vraiment un secret, et qu’en haute saison, vous partagerez la piscine avec une centaine d’autres personnes. Pour éviter les hordes, il est préférable de faire une excursion en bateau de pêche à la mi-journée, après que les gens soient partis pour la journée.

Malte et Gozo n’offrent pas beaucoup de grandes plages de sable, mais il y a quelques joyaux. Gold Bay, sur la côte nord-ouest de Malte, sans doute la plus belle, est une large courbe de sable orangé qui se jette doucement dans le bleu plus foncé de la Méditerranée. C’est l’endroit idéal pour s’allonger sur le sable fin le plus doux de l’île, réfléchir aux sports nautiques et aux excursions en bateau proposés, séminaire Malte ou consulter les menus des restaurants voisins qui donnent sur la baie.

Vous n’êtes jamais loin d’un prestataire de sports nautiques à Malte. Pour varier les plaisirs, la baie de Mellieha est l’une des meilleures plages pour s’amuser sur l’eau, avec la possibilité de pratiquer la planche à voile, le kitesurf, le ski nautique, le canoë, le bateau banane ou le parachute ascensionnel. C’est la plus grande plage de sable de Malte et elle bénéficie d’une brise fiable de nord-est qui la rend idéale pour les sports nautiques dépendant du vent. Les autres hauts lieux des sports nautiques sont Xlendi, Marsalforn et Gold Bay.

Malte est un paradis sous-marin. Sur la côte de Gozo, Wied il-Ghasri est un gouffre en bord de mer qui produit une mince rivière d’eau de mer, qui se termine par une petite plage de sable et de galets. On accède à la plage par un escalier taillé dans la roche. Certains des meilleurs sites de plongée en apnée de Malte peuvent être pratiqués en se lançant dans la station, mais il vaut mieux éviter de le faire par mauvais temps. D’autres sites de plongée en apnée de premier ordre sont la crique rocheuse de Mgarr ix-Xini, la piscine naturelle de Ghar Lapsi et le Blue Hole de Gozo. Si vous préférez la plongée sous-marine, il existe de nombreuses installations de plongée. Le Blue Hole, près de la baie de Dwejra à Gozo, est un endroit très apprécié des plongeurs.

Fomm ir-Rih est la plage la plus éloignée et la plus inaccessible de Malte, et son nom indique la « bouche du vent ». On y accède à proximité de la petite ville de Bahrija, sur la côte nord-ouest de Malte. Un chemin escarpé et souvent délicat mène directement à la plage, une marche d’environ 20 minutes. Cette difficulté est néanmoins récompensée et si vous recherchez la paix et la tranquillité, une eau limpide et des vues côtières spectaculaires, cette plage est faite pour vous. Lorsque la descente en escalade ne vous séduit pas, vous pouvez toujours vous y rendre en bateau.

Voisine de la populaire Golden Bay, et partageant la même belle perspective et le même sable lisse et soyeux de couleur caramel, Ghajn Tuffieha est une option plus tranquille pour les amateurs de soleil. Contrairement à Golden Bay, elle n’est pas bordée d’hôtels, et la marche un peu plus longue pour y accéder contribue également à réduire la foule. Si tout ce que vous voulez faire, c’est vous allonger au soleil et parfois vous rafraîchir dans la mer, c’est le choix idéal. Les rochers autour de Saint Peter’s Pool et la paix et la tranquillité de Fomm ir-Rih sont d’autres excellents bains de soleil.

Conséquences involontaires

Les règles relatives aux sociétés étrangères contrôlées sont mises en œuvre par les pays pour empêcher les activités négatives de transfert de bénéfices par les multinationales. Cette chronique suggère que ces règles ont des conséquences involontaires sur l’activité réelle d’investissement. En utilisant le cas de la législation allemande, les auteurs constatent que les actifs fixes des filiales étrangères diminuent d’environ 7 millions d’euros par filiale en réponse au traitement des sociétés étrangères contrôlées.
Règles relatives aux sociétés étrangères contrôlées
L’action 3 du plan d’action sur l’érosion de la base d’imposition et le transfert de bénéfices, publié en 2013 par l’OCDE (voir OCDE 2013), recommande de renforcer les règles relatives aux sociétés étrangères contrôlées (SEC) afin de limiter l’érosion de la base d’imposition et le transfert de bénéfices par les entreprises multinationales (Action 3 : renforcer les règles SEC). De nombreux pays ont mis en œuvre des règles sur les CFC dans le cadre de leur législation contre l’évasion fiscale dans le but d’imposer les revenus étrangers des entreprises multinationales (EMN) associés au transfert de bénéfices. Les revenus des filiales étrangères des entreprises multinationales sont par ailleurs exonérés par la plupart des pays de l’impôt du pays d’origine s’ils proviennent d’activités (de production) actives. L’objectif des règles CFC est de retirer ce privilège d’exemption si les revenus sont associés à des revenus passifs – c’est-à-dire qu’ils ne sont pas générés par l’activité principale des entreprises, comme les revenus des loyers – dans des pays à faible fiscalité ou des paradis fiscaux et au transfert de bénéfices entre entreprises affiliées de pays à forte fiscalité vers des pays à faible fiscalité. 1 Il est clair que l’objectif de ces règles CFC est d’inciter les entreprises à ne pas s’engager dans le transfert transfrontalier de bénéfices mais à générer des investissements avec les bénéfices de leur activité principale. La présomption générale est que les revenus et les investissements passifs existent principalement dans le but d’éviter les impôts et que leur réduction stimulera les investissements actifs et les recettes fiscales supplémentaires dans les juridictions à forte imposition. Cependant, dans la réalité, il n’est pas nécessairement vrai que les investissements passifs sont des substituts aux investissements actifs et que la limitation des revenus passifs augmentera les recettes fiscales dans les pays à forte imposition.
Conséquences des règles relatives aux sociétés étrangères contrôlées : Nouvelles preuves
Dans une nouvelle recherche (Egger et Wamser 2015), nous visons à évaluer les conséquences de la législation sur les CFC au niveau des entreprises, en utilisant des données de recensement sur les multinationales allemandes et leurs filiales dans le monde entier. Des recherches antérieures suggèrent que la mise en œuvre de ces règles réduit effectivement les revenus et les investissements passifs. Cependant, nous nous concentrons sur les effets involontaires de la législation sur les CFC, et nous évaluons donc le rôle de la législation sur les activités d’investissement réelles et actives des entreprises à l’étranger.
La législation allemande sur les CFC est un merveilleux exemple de législation allemande. Elle contient une foule de dispositions et est extrêmement compliquée (ce qui amène d’éminents avocats fiscalistes à conclure qu’elle n’est jamais appliquée correctement). En particulier, les dispositions suggèrent qu’une entreprise multinationale tombe sous le coup de la loi si un certain nombre de seuils sont dépassés. En particulier, le revenu passif doit être absolument élevé (en euros), il doit être relativement élevé (en tant que ratio du revenu total), et pour qu’il compte, il doit être généré dans des pays à forte imposition (par rapport à l’Allemagne). Certaines de ces dispositions s’appliquent à l’entreprise dans son ensemble (c’est-à-dire qu’elles regroupent les revenus passifs pertinents partout dans l’entreprise), tandis que d’autres concernent chaque filiale séparément. Cela génère une conception fiscale – déterminer quand le revenu fiscal étranger est exempté de l’impôt allemand – qui implique de nombreuses discontinuités associées à ces seuils. Ces discontinuités peuvent être utilisées pour quantifier l’effet de traitement de la législation allemande sur les CFC sur les investissements réels entre les filiales lorsqu’on compare celles qui ne sont tout simplement pas traitées (qui se situent du côté des faibles taux d’imposition de la règle CFC multidimensionnelle mais au voisinage du seuil) avec celles qui sont tout simplement traitées (qui se situent du côté des taux d’imposition élevés de la règle CFC multidimensionnelle mais au voisinage du seuil).
Le traitement de la règle CFC modifie considérablement l’imposition de tous les bénéfices d’une filiale étrangère en raison d’une forte hausse du coût général du capital. Par conséquent, ce traitement des règles peut entraîner des ajustements substantiels du comportement général d’investissement, et pas seulement des investissements dans des actifs passifs.
Nos résultats suggèrent un impact significatif et économiquement important de la législation allemande sur les CFC sur les activités réelles à l’étranger des entreprises multinationales.
Les estimations de référence impliquent que les actifs fixes des filiales étrangères diminuent, en moyenne, d’environ 7 millions d’euros par filiale en réponse au traitement CFC au voisinage des deux seuils de traitement les plus importants concernant la fréquence des entreprises.
La plupart des filiales détenues par des Allemands semblent obtenir le statut de traitement CFC en raison d’une part élevée de revenus passifs dans des pays étrangers à faible imposition. La figure 1 fournit une illustration graphique de l’effet de traitement dans ces deux dimensions de la loi. L’axe vertical mesure les actifs fixes des filiales étrangères allemandes. Les deux axes horizontaux mesurent la fréquence des deux aspects les plus importants de l’application de la règle de la société contrôlée. Le premier est l’importance du taux d’imposition des sociétés à l’étranger moins le taux allemand (ce n’est que si ce taux est négatif qu’une filiale peut bénéficier du traitement). Le second est la part des revenus passifs mesurés en tant qu’actifs passifs par rapport aux actifs passifs plus actifs par filiale moins la valeur seuil de cette variable (ce n’est que si elle est positive qu’une filiale peut bénéficier du traitement). La figure présente les données réelles au niveau des filiales dans l’espace de ces deux mesures critiques, où les points rouges et bleus indiquent le niveau réel des investissements actifs réels des filiales traitées et non traitées par la règle CFC sur un axe vertical associé à différentes configurations des mesures de la règle sur les axes horizontaux. La figure affiche également deux surfaces lissées passant par les points rouges (traités) et bleus (non traités), respectivement. La figure indique que les filiales dont les actifs passifs relatifs sont marginalement trop élevés dans les pays où le taux d’imposition est marginalement trop faible pour le non-traitement réalisent des investissements actifs réels sensiblement plus petits (leur coût du capital est plus élevé en raison du traitement) que celles qui sont marginalement non traitées. C’est le cas au bord de la surface rouge au dos de la figure, où la surface bleue est manifestement plus élevée de manière discontinue (un coût du capital plus faible entraînant des investissements réels plus élevés). L’effet de traitement de la règle CFC de 7 millions d’euros correspond à la distance verticale entre les surfaces bleue et rouge dans le coin susmentionné.
De nombreux tests dans notre document démontrent que ces résultats ne sont pas confondus, par exemple, par le fait que les filiales traitées sont spécialisées dans d’autres investissements (par exemple, les investissements financiers), de sorte que leurs actifs fixes inférieurs seraient dus à d’autres aspects que la loi sur les sociétés contrôlées. Ces tests suggèrent que l’impact identifié de la règle allemande sur les CFC semble être causal, puisqu’il n’affecte les filiales que dans leur statut de traitement (et les résultats associés affectés par celui-ci), mais rien d’autre.